e公司訊，2025年能否迎來“流動性牛市”？海通策略研報稱，①歷史上我國宏觀流動性改善與A股底部拐點大多同步，但也存在階段性背離，關(guān)鍵在于風(fēng)險偏好（基本面預(yù)期）能否回升。②股市微觀資金變化與股市行情走勢相關(guān)性更高，9月24日以來行情波動背后是散戶等增量資金大幅入市后邊際降溫。③展望2025年，政策發(fā)力望推動基本面預(yù)期升溫，A股資金入市情況或較2024年進一步改善，全年凈增量資金或達(dá)2萬億元。